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FICHE MÉTHODE 7


Distinguer la valeur nominale de la valeur réelle





2. Exercice d’application


➜ Comprendre le lien entre inflation et taux d’intérêt réel



Taux d’intérêt réel et inflation, France

Le taux d’intérêt réel est calculé pour un titre de la dette publique avec un emprunt sur dix ans.
Xavier Ragot , Christian Thimann, Natacha Valla, « Taux d’intérêt très bas : symptôme et opportunité », Note du CAE n°36, décembre 2016.

Exercice 2

Taux d’intérêt réel et inflation en France (en %)
Voir les réponses

Questions

1. Que signifie le fait que le taux d’intérêt réel soit négatif ?


2. Comment expliquer qu’il semble y avoir une corrélation négative entre le taux d’inflation et le taux d’intérêt réel ?

1. Exercice guidé


➜ Taux d’intérêt nominal et taux d’intérêt réel



En janvier 2019, le taux d’intérêt nominal sur les crédits immobiliers était estimé par l’Observatoire crédit logement/CSA à 1,45 %. L’Insee a estimé l’infl ation à 1,2 % sur un an en janvier 2019. Le taux d’intérêt réel moyen sur les crédits immobiliers est donc proche de zéro.

Exercice 1


1. Faites une phrase présentant le taux d’intérêt nominal.
Il s’agit ici d’une lecture classique d’une donnée. Indiquez la date, le lieu, la source.


2. Pourquoi peut-on dire que le taux d’intérêt réel est proche de zéro ?
On peut estimer le taux d’intérêt réel par l’opération suivante : taux nominal - taux d’inflation.


3. Que signifie ce résultat ?
Il faut ici utiliser la définition du taux d’intérêt, qui peut être vu comme le coût du crédit et voir ce qu’est une variable réelle.


Définir et lire




Définition

  • La valeur nominale permet d’exprimer la valeur d’une variable en prix courants, c’est-à-dire avec les prix de l’année en cours.
  • La valeur réelle permet d’exprimer la valeur d’une variable en prix constants, c’est‑à‑dire en neutralisant les effets de l’inflation (augmentation du niveau général des prix), grâce à l’utilisation des prix d’une année de référence, appelée année de base.

Je vérifie
mes résultats

  • La variable exprimée en valeur nominale (appelée aussi variable en valeur) se lit avec l’unité monétaire de l’année courante. On raisonne alors en « euros courants ».
  • La variable exprimée en valeur réelle (appelée aussi variable en volume) se lit avec l’unité monétaire de l’année de référence. On raisonne alors en « euros constants ».

    Formulation du résultat :
  • La valeur nominale se lit en euros. Il ne faut pas mentionner d’année de base. C’est la lecture la plus simple.
  • La valeur réelle se lit en euros constants et il faut indiquer l’année de base.
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