TD 1


Comment se finance‑t‑on sur les marchés financiers ?





Récapitulez

Écrivez un court paragraphe expliquant comment les marchés financiers permettent aux entreprises de se financer.

Doc. 2
Qu’est‑ce que le CAC 40 ?


Questions


Comprendre les définitions

1. Le CAC 40 représente‑t‑il toutes les valeurs des entreprises françaises ?
Le CAC 40 est un indice boursier. Reportez‑vous à la définition.


2. Quel intérêt peut avoir cet indice pour un agent à capacité de financement ? Pour un actionnaire ?
Un agent à capacité de financement cherche à faire les placements les plus rentables. Un actionnaire possède des actions et peut les vendre.

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La salle des marchés à la Bourse de Paris.

Évolution du CAC 40 entre juin et décembre 2018

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Le CAC 40 est un indice boursier réalisé à partir de la valeur des actions des 40 plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Paris. Il permet de connaître l’évolution de cette valeur.
Google Public Data, données prélevées le 21 décembre 2018.
1. Exercice guidé

Les marchés financiers, un lieu de financement pour les grandes entreprises



Doc. 1
Quelles différences entre actions et obligations ?


L’action représente un titre de propriété qui correspond à une fraction du capital social de la société émettrice. […]

Les actions peuvent être émises lors de la création de la société ou lors d’une augmentation de capital. Pour une entreprise, l’émission d’actions permet de diminuer les risques d’illiquidité. […] Mais à l’inverse, cette émission peut accroître les risques de perte de contrôle de l’entreprise dans la mesure où elle peut modifier sa structure de propriété. […]

Si une action représente une fraction du capital social de la société qui l’a émise, une obligation est un titre de créance représentatif d’un prêt à long terme (pouvant aller jusqu’à cinquante ans) que le souscripteur consent à l’émetteur de l’obligation. Le prix de l’obligation (sa valeur nominale) représente le montant du prêt accordé. En contrepartie de ce prêt, l’émetteur s’engage à verser un intérêt et à rembourser le prêt dans des conditions fixées lors de l’émission.

Marie Delaplace, Monnaie et financement de l’économie, Dunod, 2017 (5e éd.).
Phrase soulignée du fait de l’éditeur.

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Historiquement, les actions étaient représentées sous la forme de titres en papier.

Point notion

Capital social


Montant des ressources apportées directement par les propriétaires de l’entreprise. Pour une entreprise cotée en Bourse, c’est la valeur de toutes les actions.


Illiquidité


Incapacité, pour une entreprise, à trouver de la liquidité.

Questions


Étape 1. Comprendre les défi nitions.

1. Quelles sont les principales différences entre les actions et les obligations ?
Les deux termes sont définis dans le texte. Les différences portent sur le fait d’être propriétaire ou non de l’entreprise, et sur la façon dont celui qui possède une action ou une obligation est rémunéré.


2. Expliquez le passage souligné.
Utilisez la définition de l’illiquidité et faites le lien avec le fait que celui ou celle qui achète l’action la paie.


Étape 2. Analyser.

3. Quels sont les avantages et les inconvénients d'un financement par action et d'un financement par obligation pour une entreprise ?
Repérez les avantages et les inconvénients pour une entreprise qui se finance de cette façon.
2. À vous de jouer !

Les marchés financiers en pratique



Doc. 3
Des marchés boursiers en constante fluctuation


Le mois d’octobre a été fidèle à la réputation de mois de l’année le plus dangereux pour les investisseurs. Au terme de plusieurs séances très éprouvantes, surtout au cours de la dernière semaine, l’indice CAC 40 a clôturé le mois sur une belle séance de hausse, avec un rebond spectaculaire de 2,31 % ce mercredi.

Sur les trente jours écoulés, les valeurs françaises abandonnent toute de même 7,50 %, ce qui conduit à une baisse de 4,2 % de l’indice de référence depuis le début de l’année. Les deux mois qui nous séparent de la fin décembre sont amplement suffisants pour permettre au marché de finir en beauté, mais la montée des incertitudes, à la fois économiques et politiques, met les nerfs des opérateurs à rude épreuve.

Roland Laskine, « Le CAC 40 finit sur un joli rebond, mais il cède 7,50 % sur le mois d’octobre », Lefigaro.fr, 31 octobre 2018.

Questions

1. Quelle a été l’évolution du cours des actions lors du mois d’octobre 2018 ?


2. Pourquoi les investisseurs craignent‑ils une baisse de cette valeur ?


3. À l’aide du doc. 2, indiquez si ces craintes ont été justifiées.
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